当地时间 8 月 15 日，美国彭博社抛出了一条让美国财政部喜上眉梢的消息：根据最新数据，中国在 2025 年 6 月首次开始增持美国国债。要知道，这可是近 100 天来，中国天天减持美债之后头一回反过来买。
但这份欢喜劲儿没持续多久，大家就发现了门道。中国到 6 月底手里持有的美国国债规模是 7564 亿美元，跟上个月比也就多了大约 1 亿美元。
总体来看，中国减持美债的大方向压根没改，根本没出现大规模买回来的情况。分析人士看得明白，这次增持就是个短期的技术性操作，跟长期要不要继续减持没关系。美国财政部这事儿办得有点像报喜不报忧，多少带点自欺欺人的意思。
要说清楚这事儿，得看看中国这两年对美债的态度。2023 年，中国减持了 508 亿美元的美债；2024 年，又接着减持了 575 亿美元。光是今年前 6 个月，就已经减持了 532 亿美元。按照这个架势，外界都估摸着，中国今年全年减持的规模可能会超过 800 亿美元，到时候手里的美债总资产就得降到 7500 亿美元以下。更有甚者，有人预测未来 5 年可能会减持到 4000 亿美元左右。
这么一对比，6 月那 1 亿美元的增持，就显得格外不起眼。
美国财政部之所以会对这 1 亿美元的增持这么上心，其实也能理解。这些年，美国国债的发行规模一直在扩大，需要有人来买才能维持运转。中国作为持有美债的大户之一，它的一举一动都牵动着美国财政部的神经。连续近 100 天的减持，估计早就让美国财政部坐立难安了，好不容易盼来个增持，哪怕只有 1 亿，也想当成好消息来宣传，给自己找点安慰。
可事实摆在那儿，中国减持美债的趋势并没有因为这 1 亿的增持而改变。为什么中国要一直减持美债呢？其实道理也不复杂。美债虽然一直被看作是比较安全的投资，但架不住美国这些年的操作让人心里没底。财政赤字不断扩大，美元的信用也跟着打了折扣。手里握着太多美债，就像把鸡蛋都放在一个篮子里，万一这个篮子出点问题，损失可就大了。
所以中国慢慢减持，也是在分散风险，让自己的资产配置更稳妥些。
而且从经济大环境来看，中国自身也有不少用钱的地方。把手里的美债换成其他资产，或者投入到国内的发展建设中，可能比一直攥着美债更划算。
美国财政部与其为这 1 亿高兴，不如好好想想怎么让自己的国债更有吸引力。不然的话，恐怕以后能让他们 “欢喜” 的消息会越来越少。
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