光库科技花了16.4个亿，买下一家账面价值只有2.26亿的公司。
这笔买卖的溢价高达14个多亿，增值率超过630%。
相当于你用100块钱，买了个市场价630块的东西。
这可不是普通购物，而是一家上市公司真金白银的收购案。
2025年11月21日晚间，光库科技正式发布了这份重组草案。
公司计划通过发行股份、可转债加现金的方式，收购安捷讯99.97%的股份。
总交易价格锁定在16.395亿元。
每股发行价定为37.45元。
这次收购不是突然决定的。
早在今年8月，光库科技就公告过要买安捷讯100%股权。
但当时价格没定，细节也没敲定。
三个月后，方案终于浮出水面。
交易对方从最初6人变成了5人。
标的股权比例也相应从100%调整到99.97%。
公司解释这是因为一位原交易方因个人原因退出。
安捷讯到底是家什么样的公司，能让光库科技如此看重？
数据显示，安捷讯2023年营收才1.51亿元，净利润只有50.13万元。
但到了2024年，营收猛增到5.09亿元，净利润飙升至1.1亿元。
2025年上半年，营收达到3.21亿元，净利润8311.61万元。
这种增长曲线在制造业里相当罕见。
安捷讯主营光无源器件，比如MPO连接器、光纤阵列等。
这些产品是数据中心和5G基站里的关键零件。
光库科技自己做的是有源器件，比如激光组件和调制器。
两家公司一个做“有源”，一个做“无源”，正好互补。
收购后，光库科技的生产布局将发生明显变化。
原来光库科技的主要生产基地在珠海和泰国。
安捷讯在苏州、河南鹤壁有成熟的生产基地，2025年还在泰国建了工厂。
合并后，光库科技在国内将形成珠海、苏州、鹤壁三大生产基地。
这个“生产三角形”覆盖了华南、华东和中部地区。
海外基地方面，两家公司的工厂都在泰国。
这给后续的供应链整合带来了便利。
光库科技在草案中提到，整合后能降低海外供应链成本。
还能根据客户需求灵活调配产能。
为了这笔收购，光库科技还要募集配套资金。
计划向不超过35名特定投资者募资8亿元。
其中4.92亿元用于支付现金对价，3.08亿元用来补充流动资金。
这说明公司一方面要完成交易，另一方面也在为后续经营做准备。
交易双方签了《业绩补偿协议》。
安捷讯的原股东承诺，2025年到2027年三年累计净利润不低于4.95亿元。
平均下来每年要赚1.65亿元。
这个数字比安捷讯2024年的1.1亿元净利润高出不少。
评估报告显示，截至评估基准日，安捷讯母公司所有者权益账面值2.26亿元。
评估值却高达16.5亿元。
中间14.24亿元的差额，就是评估增值的部分。
光库科技明确表示，这次交易会产生较大的商誉。
光库科技自身业绩也在增长。
2025年前三季度，公司营收9.984亿元，同比增长35.11%。
净利润1.153亿元，同比增长106.61%。
收购安捷讯后，公司的营收规模有望突破20亿元。
本次交易构成重大资产重组，也构成关联交易。
但不会导致公司控制权变化。
控股股东还是华发科技，实际控制人仍是珠海市国资委。
截至11月21日收盘，光库科技股价为110.5元/股。
总市值达到275亿元。
这个股价比收购发行价37.45元高出近两倍。
光库科技在草案中解释了收购原因。
公司认为数据中心建设拉动了光器件需求。
安捷讯作为光无源器件领域的领先企业，能受益于这个趋势。
收购能帮助光库科技拓宽产品布局，提升交付能力。
两家公司的技术也能形成互补。
光库科技在薄膜铌酸锂调制器方面有技术优势。
安捷讯拥有70项专利，专注高密度光纤连接技术。
合并后可能在CPO等前沿领域有更多突破。
这次收购是光库科技今年第二次重大资本运作。
2025年6月，公司刚宣布收购武汉捷普100%股权。
连续并购显示公司正在快速扩张。
光通信行业正处在发展期。
AI算力需求、数据中心建设、5网络部署都在推动市场增长。
作为上游器件供应商，光库科技通过并购抢占先机。
安捷讯曾于2016年在新三板挂牌。
2019年主动终止挂牌。
这次被上市公司收购，算是重新回到了资本市场。
交易完成后，光库科技的产品线将更加完整。
从单一的有源器件扩展到无源器件领域。
客户群也会更加多元化。
包括电信运营商、数据中心集成商、光模块厂商等。
生产基地的整合是个实际挑战。
珠海、苏州、鹤壁三地距离较远。
管理团队需要协调不同地区的生产运营。
泰国工厂的整合相对容易，因为两家公司的海外基地都在那里。
16.395亿元的收购价，对应安捷讯2024年净利润的市盈率约为15倍。
这个估值在光通信行业属于中等水平。
但相比安捷讯2023年的业绩，溢价幅度显得很高。
业绩承诺是实现交易价值的关键。
安捷讯需要在2025年保持增长势头。
否则可能影响累计净利润目标的达成。
光库科技选择组合支付方式，缓解了现金压力。
发行股份和可转债占了交易对价的大部分。
现金支付部分通过募集配套资金解决。
这次重组还需要通过监管审核和股东大会批准。
如果一切顺利，预计2026年可以完成交易。
届时光库科技的业务结构将发生显著变化。
